CAPM理論（キャップエム）

CAPM（Capital Asset Pricing Model：資本資産評価モデル、キャップエムと読む）は株主資本コスト算出方法のひとつ。

ウィリアム・シャープ（1990年ノーベル経済学賞受賞）により発見されたモデル。

WACC（Weighted Average Cost of Capital:加重平均資本コスト、ワックと読む）を計算するのに用いられる。

計算式は、

E(rE)-rf=β[E(rM)-rf]　

rM＝市場の期待収益率

rf＝リスクフリー・レート

期待リスクプレミアム＝β×マーケットリスクプレミアム

となり、株式の期待リスクプレミアム（期待収益率とリスクフリー・レートとの差）はβ値に比例することになる。

リスクフリー・レートは一般的に10年物国債の利回りとすることが多い。

βは市場全体と比較してその株式の投資リスクの大きさを表す。

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